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鹏鼎控股沈庆芳：电路板“一哥”和他的35本笔记

发布者：转载自:上海证券报记者:时娜编辑:李魁领 浏览次数：19498

“最新版Iphone功能更强大，因为用了最新的PCB 产品——SLP，可以加载的电子元器件增加近两倍。”财务出身的鹏鼎控股董事长沈庆芳，聊起PCB和电子产品来却头头是道。

PCB，英文Printed Circuit Board的首字母缩写，中文名为印制电路板。 PCB是电子元器件的支撑体，有“电子产品之母”之称。苹果最新款手机使用的PCB产品正是鹏鼎控股生产的。

1999年从金融业跨界到PCB行业的沈庆芳，2005年被鹏鼎控股聘为董事长。14年来，沈庆芳的经营笔记记了35本。在他的带领下，鹏鼎控股成功实现行业全球市场占有率第一及登陆A股市场的“小目标”。

“我们的下一个目标是切下全球10%的PCB蛋糕。”沈庆芳在接受上海证券报记者专访时表示，虽然鹏鼎已是“世界第一”，但在全球市场份额仅约6.1%，还有很大的提升空间。除了保持在通讯电子、消费电子及计算机领域继续领先外，鹏鼎针对汽车电子的PCB产品将在明后年“开花结果”，而针对医疗器械、可穿戴领域的PCB产品也在研发中。

专注造就“世界第一”

沈庆芳2005年接手鹏鼎控股时，鹏鼎控股甚至还没有自己真正意义上的工厂，只有一间租来的厂房。虽然此前曾在PCB企业担任财务总监、总经理，但彼时的沈庆芳，并不敢称自己是PCB“行家”。沈庆芳对公司和PCB产业投入了极大的精力。“我的家在台湾，但是我除了逢年过节及开董事会，很少回台湾，可以说80%的时间都在大陆。”沈庆芳说。

据工作人员介绍，沈庆芳每周工作六天，每天7点40分上班，14年来没有迟到过一次。他很少出去吃饭应酬，有空就思考公司发展策略、研究电路板。财务出身的他很喜欢用笔记下自己的所思所想。14年里，跟公司经营及PCB有关的笔记，他就记了35本。

在采访过程中，记者发现，无论是对公司的产品还是PCB上下游产品，沈庆芳均如数家珍。提到某个电路板产品时，他总能从随身携带的背包里拿出样品来进行实物讲解；提到公司的财务数据或者公司下游企业的财务数据时，他携带的纸质笔记本里，往往有清晰的表格记录及他亲手绘制的走势图。

从全球两千多家PCB企业中脱颖而出，将苹果、索尼、微软等众多国际一流电子品牌“一网打尽”，在沈庆芳看来，除了受益于中国大陆PCB产业的蓬勃发展外，鹏鼎靠的就是专注。当然，还有对人才以及环保的重视。

“鹏鼎最大的竞争力是技术，而技术掌握在人才手里。”在沈庆芳的经营理念里，选才、育才、用才、留才是四个非常重要的关键词。沈庆芳说，他自2005年担任公司董事长以来，每年都招募相当数量的本科生，近年来公司每年招募本科生逾1000人，并进行有针对性的培养。目前，在公司工作超过8年以上的科技干部超过1500人。公司在九游会(J9)- 真人游戏第一品牌、淮安、营口、秦皇岛四个地区共有17座工厂，其中有14个工厂的厂长，都是公司自己培养的。

对人才的重视从公司研发投入可窥一斑。招股书显示，2015年至2017年，鹏鼎的研发费用分别为6.86亿元、7.54亿元、10.22亿元，占营业收入的比重均保持在4%以上，在行业内属于比较高的水平。正因如此，鹏鼎能够始终走在技术的最前沿。

目前，公司已具备代表更高阶制程要求的新一代PCB产品SLP的量产能力，苹果最新款手机里，用的正是公司的SLP产品。“普通手机使用PCB产品作为主板，一片大概有万个孔，但一片SLP板有高达10万个孔，线宽大约只有头发的1/3粗，孔数越多线路越细，电路板上可以加载的电子元器件就越多，能实现的功能也越多。”沈庆芳说。

成为全球顶尖企业合作伙伴，还有一道门槛——环保。农家子弟出身的沈庆芳坦言，他内心非常喜爱青山绿水，所以也十分重视环保。“每个国际大企业对环保都很重视，因此我更能赢得客户的信任”，沈庆芳对此非常自豪。

2017年、2018年，公司和子公司相继获评工信部第一批全国“绿色工厂示范企业”。在苹果公司最新发布的《供应商责任2018年进展报告》中，鹏鼎被认为是“一家环保意识和举措超群的供应商”。

PCB行业逐渐进入旺季

10月9日，鹏鼎控股发布业绩预告修订公告，预计前三季公司归母净利润达15亿元至15.9亿元，同比增长77.70 %至 88.36%，大幅高于此前招股书里的预测。

“PCB行业具有非常鲜明的季节性。市场看到我们第一、二季的数据有些担心，但其实受PCB下游电子产品上半年销售偏淡影响，PCB产品也要随下半年下游新产品发布、圣诞假期到来才会进入旺季。”沈庆芳指着他手绘的历史销售报表告诉记者。

招股书显示，鹏鼎1月至6月实现归母净利润4.3亿元。而根据公司最新的业绩预告，其第三季的归母净利润将达10.7亿元至11.6亿元，是整个上半年净利润总额的两倍多。“我们刚上市，市场还不太了解我们，比如去年，公司营收和盈利在第三季发酵，到第四季达到顶峰。”沈庆芳说。

据介绍，以年度为考察周期看，2010年以来(除2016年)，鹏鼎的营业收入保持每年增长20亿元到30亿元的稳定增长态势，毛利率也保持在18%至19%的水平。

财务出身的沈庆芳非常注重“稳健发展”。“有目标、有方向、有策略，才能去执行。”为了保持发展稳�。蚯旆荚诠灸诓渴凳拔迥昙苹�。目前，鹏鼎控股已经处于公司第三个五年计划的尾声，但两年前沈庆芳已经提出了第四个五年计划。

沈庆芳对“稳健发展”的执着还表现在对财务的超乎寻常的关注上，每天第一件事就是看公司的现金流量表。他甚至随身携带自己手绘的财务报表，随时检视公司财务的稳健性。他还要求公司的高级管理人员学会看财务报表，并从大学请教授专门给他们上财务管理课程。

“我坚持有多少钱做多少事。我们会用上市募集资金去扩大柔性印制电路板及高阶HDI印制电路板产能，提升公司整体的行业竞争实力，但我们不太可能为了追求快速增长，拿厂房或股权去抵押举债扩张，这不是我的做事风格。”沈庆芳表示。

然而，公司在上市后却遭到了来自财务上的质疑。公司在招股书上公布的数据显示，2015年底、2016年底、2017年底及2018年一季度末，鹏鼎控股的应收账款余额分别为31.72亿元、40.72亿元、66.40亿元及25.46亿元，占当期营业收入的比例分别为18.56%、23.76%、27.76%及51.96%，今年一季度的占比出现跳升。

对此，沈庆芳解释称，应收账款余额是期末累计数据，年末应收账款余额占营业收入比例与单季应收账款余额占营业收入比例是不具可比性的。公司平均账龄在80天以内，去年第四季度公司销售情况特别好，所以年底应收账款余额很高，今年一季度，2017年期末的应收款其实已基本回款。

富士康对公司只是财务投资

由于鹏鼎控股与工业富联控股股东背后的股东都是鸿海精密工业股份有限公司（下称“鸿海集团”），市场对鹏鼎控股与工业富联的关系有颇多猜测，二级市场上，投资者更是担心鹏鼎控股复制工业富联的走势。

沈庆芳告诉记者，富士康并没有直接持有鹏鼎控股，而是通过持有臻鼎控股而间接持有公司股份。臻鼎控股是鹏鼎控股的间接控股股东，而臻鼎控股的第一大股东正是鸿海集团全资子公司富士康foxconn(far east)。

“富士康相当于间接持有公司约27%股份，富士康在财务上没有将公司并表，在公司七个董事席位里，富士康只占一席。”沈庆芳说。

虽然鹏鼎并非富士康子公司，但两者存在一些交易往来。沈庆芳指出，2017年，富士康采购鹏鼎PCB电路板的总额约占鹏鼎总营收的6%左右，其中40%左右是客户指定富士康帮忙采购并代为组装的。双方有合作，但占各自的营收比例都很低。

作为全球最大的PCB生产企业，鹏鼎控股是众多国际一流电子品牌的PCB产品供应商，其中对最大客户苹果的销售额，占总销售额的比重超过一半。

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